在过去的半个月中，甲醇市场并未遵循传统的需求淡季逻辑振荡下跌，因煤炭价格高企(甲醇生产企业成本支撑明显)导致局部地区甲醇装置负荷大幅下降，此外，受企业库存较低、神华宁煤的外采甲醇等利好因素影响，内地甲醇市场一直运行强大；进口量回归正常值，港口库存增加，部分MTO装置负荷下降，沿海行情窄幅（100元/吨以内）波动。

国内甲醇库存总量目前处于2019年2月以来的最低点，且自2020年8月以来已在近11个月的振荡下降通道中。自6月份以来，国内甲醇库存(内地+港口)有所增加，截至6月23日，累计超过115万吨，比5月底增加近14万吨。其中，港口库存超过73万吨，比5月底增加约9万吨，内地库存超过42万吨，比5月底增加约4万吨。最近三个星期，虽然内地库存有所下降，但是港口库存却是原来的两倍。今后1—2周，内地供应不减，进口正常到港，在无突发因素发生的情况下，国内甲醇总库存仍有增长预期。

此外，关注山东临沂甲醛工厂集中退出园区消息。据了解，园外多数甲醛企业已暂停外采甲醇，截至6月25日下午装置暂未停车，近期是否已进行停车，仍需进一步关注情况。

国内煤炭供应何时恢复正常？六月二十二日，陕西省榆林市发改委牵头召开稳定煤炭供应、规范煤炭市场交易秩序协调会，会议的主要议程是传达《榆林市人民政府办公室关于保障煤炭稳定供应、规范煤炭市场交易秩序的通知》文件精神，并就下一步保障煤炭供应、规范煤炭市场交易秩序的工作进行交流。隆众资讯认为，近期煤炭价格难见大幅下滑，需要关注国家政策的落实，从中国工业的稳定发展和能源安全来看，煤炭供给持续紧张的可能性还是不大。

最后，关注 MTO设备部分的维修计划兑现情况。就效益而言，沿海部分烯烃装置目前单产偏低(多数在800元/吨以上), MTO开工负荷有所下降。但中煤蒙大和内蒙古久泰 MTO装置计划7月中旬检修，可能会出现大车停稳的情况，具体时间还未定，需要关注官方及时消息。
以近6年甲醇期货主力合约收盘价来看，目前价格在前几个月处于中高水平。但从基差结构上看，2021年4月中旬以来，国内甲醇现货连续上涨，基差一度为正，最高涨幅超过200元/吨，直到6月25日，基差正式进入正向市场，结束了长达两个半月的期货贴水局面，关注其持续性。

综合来看，短期内原油或窄幅整理，大幅波动的可能性不大，高位煤价持续性有待进一步考虑。根据基本面，随着兖矿60-70万吨/年甲醇装置重新启动计划和正常进口到港，供应边际预期有所提高，但需求边际预期减弱，若上述条件满足且无突发因素出现，建议短期内启动甲醇市场谨慎看多。

备注：数据仅供参考，不作为投资依据。