从最新公布的财报来看，白酒股寒意未消。

统计显示，目前已有十余家家白酒上市企业披露2014年一季度业绩报告，除了贵州茅台和伊力特之外，其他酒企业绩均出现不同程度的下滑。其中一线白酒五粮液今年净利润同比下滑27.79%，从2003年开始首次出现下滑，而10家公司中，水井坊亏损额度最大，其一季度共亏损8500万元，并预计今年全年累计净利润仍为亏损。

资料显示，水井坊已于去年巨亏1.54亿，而按照2012年修订的《上海证券交易所股票上市规则》，水井坊也将成为白酒行业第一家戴帽ST的上市公司。

九成酒企一季报报忧

自2012年以来，白酒行业告别了四年黄金期，不少上市酒企在2013年年报中表示，目前行业进入了深度调整期，今年一季度更是交出了上市以来最差的成绩单。
其中二、三线白酒无疑更是重灾区，统计显示，酒鬼酒、皇台酒业、水井坊、沱牌舍得、山西汾酒等4家公司业绩下滑超过50%，而去年告诉增长的青青稞酒一季度实现净利润1.53亿，同比下降5.73%。

其中，酒鬼酒发布的2014年一季报显示，期内公司实现营收8137.73万元，同比下降58.94%；归属于上市公司股东的净利润为162.51万元，同比下滑83.92%。

一线白酒也未能幸免，五粮液27日晚披露的2014年一季报显示，报告期内公司实现营业收入为67.2亿元，同比下降22.54%，实现净利润26.19亿元，同比下滑27.79%。

而行业标杆贵州茅台虽然一季度依旧保持业绩微增，但也难言乐观，其一季度净利润同比增长2.96%，这实际上也是其自2001年上市以来，历年第一季度净利润同比增幅最低的一年。

机构们已经选择用脚投票，其中贵州茅台的十大股东中，中粮集团和"生命人寿-分红"都消失在一季报里，而沱牌舍得去年年末的十大股东也已经有六位选择了离场。
今年一季度，白酒股曾经出现一段修复性行情，而安信证券则指出，随着白酒一季报的披露带来压力，白酒将进入二季度的传统销售淡季，预计白酒股的估值修复行业可能暂歇。

白酒业寒冬什么时候才能过去？

对于这个问题，业内人士存在分歧。

白酒行业资深专家晋育峰曾经表示，白酒企业业绩最快情况还未到来，虽然五粮液等酒企一季度销售收入和净利润均出现下滑，但是目前仅仅是盘整期，而2015年后将更严峻，而复苏最快也需要到2017年以后。

而部分人士表示乐观，其认为目前茅台等龙头酒企已出现回暖迹象，而今年一季度白酒企业业绩下滑或许因去年同期是最高点的缘故。而目前正面临转变和改革最重要的节点，预计未来白酒产业的流通结构、产品结构、消费结构等方面都将发生重大变化。

不过，分化恐怕是目前共同的观点，分析认为，一线白酒因其拥有更强的品牌知名度和竞争力，旗下若推出价格适中的中低端产品，便有望重新占领市场，率先取得复苏机遇。