2015年年底，铜企陆续减产行为以及收储消息等因素，对年末价格企稳起到一定支撑作用。但从世界范围看，2016年铜供大于求的格局还难以改变，对铜市场施压的因素仍多于支持因素，在铜供应增加，需求没有明显改善的前提下，再加上美联储加息，美元继续走强，石油等大宗商品价格下跌等因素影响，对铜价及效益上升造成不小影响，铜行业下行压力依然较大。

D 未来趋势

面临三重约束 底部运行趋势持续到2016年

根据国内有色金属研究机构公司分析，我国有色金属工业“十三五”发展势必出现新思路、新重点和新路径，其将重点突出“创新发展、绿色发展、高端发展、全球化发展、可持续发展”的理念，突破当前我国有色金属行业普遍面临的“产能过剩、技术水平、资源环境”的三重约束。

指出，为应对前期基本金属价格过度走跌，中国的铜、铝、锌、镍等品种各大厂商协商出台自律性减产计划，同期相关收储计划，对近期金属价格稳定有一定促进作用。目前，有色金属处在底部运行并夯实的阶段，这一阶段可能会持续到2016年。从经济短周期看，中国实体经济在2016年第三季度将明显好转，表明行业升级转型的游击战已经结束，马上来临的是攻坚阵地战。有色金属行业的转型升级需要一个价格稳定的市场供给，积极倡导和引导企业做好供给侧管理，是未来一段时间内中国有色金属工业健康发展的重要工作任务之一。

2015年底，中央经济工作会议明确提出2016年经济五大任务，即“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”。结合当前中国有色金属行业生存发展现状，这些要求都与有色金属行业的发展息息相关。有色金属行业产能过剩相当严重，涉及品种多，任务重，如何在此环境下让企业求生存发展，员工求长远的安定，都值得各个有色金属企业好好思考。

经济转向中高速增长后，有色金属企业的“去库存、去杠杆”的压力更大，由于房地产和汽车市场的增长放缓，照搬以往的生产经验和模式安排生产不可行，企业库存增多，也面临杠杆问题，这都将导致企业经营环境恶化。产能过剩和库存大的情景下，要让出厂价格回归正常必然要在“降成本，补短板”等方面下功夫，有一批企业必须退出。

当前，人民币汇率波动加剧了企业经营风险。过去中国对全球有色金属大宗商品的需求增长拉动作用明显，金属价格持续上升，投机者也借机从中做有色金属的跨市正向套利，但现在人民币汇率波动有加剧企业经营风险态势。因为在人民币贬值背景之下，投机者又开始做反向套利操作，波动频繁、越大，套利空间也越大。

预期2016年人民币汇率将会频繁波动，汇率的动荡将使得大宗商品的跨市套利出现更大波动，跨市套利的交易周期将趋短，交易机会将从实物贸易市场走到流动性更快的期货市场，有色金属企业要加强这方面的防控风险。

E 政策建议

加强结构性调整 着力“禁退减并转升”

展望后市发展，中国有色金属工业协会分析认为，有色金属中高端产品仍有市场前景，政策调整也存在空间。为此建议，2016年中国有色金属工业的结构性调整，应主要围绕“禁、退、减、并、转、升”几个方面着力开展工作。

一是坚决贯彻国务院化解产能过剩的方针政策，禁止国内有色金属冶炼和一般加工产能盲目扩张。由于多种原因，目前还有部分新建有色金属冶炼和一般加工产能在陆续开工建设和投产。所以，要在源头上控制新增产能，坚决贯彻执行国家相关政策，通过强化监督检查，查处违规新建项目的典型案件；坚持对新建电解铝项目实施等量置换或减量置换政策等措施，杜绝违规新增电解铝产能的行为发生。同时，要参照处理电解铝新增产能的办法，加大对铜镍冶炼、铅锌冶炼、钨钼等稀有金属冶炼产能过剩问题的处置力度。

二是加快缺乏竞争力的产能退出市场。目前有色金属工业国有企业中亏损的较多，集团下面普遍都有长期亏损、扭亏无望且难以退出的企业。对于这些企业，要按照“一企一策”的原则，综合施策，通过市场化兼并重组和依法破产进行处置。重点是两个方面，一是加大中央和地方财政投入，完善社会托底政策体系，解决“僵尸企业”人员安置问题。二是支持商业银行对“僵尸企业”的不良贷款、呆坏账加快处置，促进“僵尸企业”尽快顺利退出。总之，需要尽快完善退出通道，促使“僵尸”企业加快退出市场。

三是加强行业自律，联合限产、减产。在市场价格低于行业平均生产成本线，导致全面亏损的情况下，企业加强自律，自主采取联合限产、减产措施，既是维护自身利益的必然选择，也是恢复市场供需基本平衡，抗击投机资本恶意做空有色金属期货的主动作为。因此，在充分尊重企业市场主体地位的前提下，通过市场预警等行业自律活动，推动企业按照市场规律，根据市场供需变化，自主决策，采取减产限产措施，可以得到全社会的谅解和支持。

四是加强兼并重组，提高产业集中度。要积极推进有色金属工业企业的跨地区、跨行业、跨经济类型的兼并重组，促进资源要素向优势企业集中，提高产业集中度。形成既不产生垄断，又具有市场影响力；既要有序竞争，又不恶性竞争的行业和企业组织架构。特别是在处置“僵尸”企业的进程中，要坚持产能置换原则，多兼并重组，少关闭破产，实现资源、资产的有效转换。

五是积极开展国际产业合作，实现产业跨国转移。当前世界经济进入新一轮深度调整，大宗商品价格处于低谷阶段，有色金属市场也进入本轮经济调整的下行通道。抓住这个时机，利用我国有色金属冶炼、加工的技术、资本、管理优势，加快推进国际产能合作，实现跨国转移，全面提升企业的国际化经营能力，开拓产业新的发展空间。

六是加强技术改造，促进产业升级。当前我国有色金属工业总体处于国家产业链分工的中低端环节，依靠技术创新，加快技术改造，发展深加工，提高附加值，增加有效供给，是产业进一步发展的方向。这不仅可以形成当前的有效投资，而且有利于形成长远增长的动力引擎。要通过创新国家财政对企业技术改造的支持方式，鼓励企业加快技术改造步伐，加大对开发航空用铝材、海洋用钛材，核电用锆材、新一代信息技术功能材料、数控机床刀具等高端产品的支持力度，实现产业向中高端转型升级的跨越。

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